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更新日期:2018-05-15 点击:

  以下三个消息排在一起, 其实就是说明一个问题——当前的金融整顿并没有完成。而这三大整顿:房地产、金融、地方财政,已高度统一,齐头并进。

美国富人

  1、国家统计局经济景气监测中心副主任潘建成称,房地产可能是灰犀牛,要避免泡沫破灭可能造成的灾难。购房者预期上升的根本动力是投资甚至投机而非刚性需求。(也就是到现在还有很多人认为房子是用来炒的。)

  2、最高检印发通知,要求坚决查处兴风作浪的“金融大鳄”、搞权钱交易和利益

  输送的“内鬼”;严厉打击打着创新旗号大搞“庞氏骗局”等金融欺诈活动;集中查办金融领域有影响、有震动的职务犯罪案件。

  3、湖南宁乡县政府发布声明:政府部门在国企融资中出具的所有担保函、承诺函全部作废!(中央不许地方政府瞎担保滥借钱)

  本质上都是金融整顿。方向都是:钱紧。人们普遍低估了它的力度和长度。

  这一轮整顿,是经济发展的需要。过去十年就是货币主义路线,以外贸顺差为货币之锚,以地产和基建对内疯狂扩大信贷。160万亿M2傲居全球。

  正向作用是创造了就业、税收、交通基建高楼大厦,部分新兴产业、技术创新。

  副作用是催生了天量次级资产、次级贷款、资产泡沫、炒作成疯、最后还往外流。

  魔鬼都在信贷里,重点都在分配里。放出去的水,到了谁们手里?

  金融、地产、地方政府,是最大的蓄水池。因为他们有最强的杠杆能力:土地、财政、国企,以及金融这个钱袋子。

  这十年来,最重要的话语权,不在技术手里,不在知识手里,不在实体产业手里,而是:贷款权。

  谁有能力把银行的钱撬出来,谁就是赢家。(互联网这块算异军突起,正在成为传统经济的掘墓人。)

  一小部分人,以土地、财政、国企为锚,源源不断地把银行的钱撬出去,投身资产泡沫中赚到盆满钵满。

  当大家看到集中了中国最好企业的A股涨幅全球垫底的时候,觉得奇怪。中国货币最宽松、GDP最给力、人民最勤劳、企业家最苦逼,股市怎么好意思躺着睡?

  因为水没流到企业利润里,而是大量中间环节。土地、物流、利息之外,还有大量的审拿卡要费用。PS.本届总理呕血推进的“放管服”,就是想打破这个寻租成本。

  所以千万不要用纯经济思维看待现在的局面。

  过去十年的房地产、信贷、财政基建三大泡沫,本质上是对金融系统和地方政府经济权力的失控。

  像王健林的万达公司,就是一个典型的例子,资产负债率太高。截至2016年底,万达商业地产货币资金为1002亿元,总资产为7511亿元,负债合计为5278亿元,资产负债率为70%。其中,短期借款为12亿元,一年内到期的非流动性负债达233亿元;长期借款和应付债券分别为1183亿元和817亿元。

  根据万达商业的说法,2016年末公司短期借款同比减少22.78%,原因是公司增加了成本较低的债券、中期票据等筹措资金的方式。债券的偿债资金将主要来源于公司经营活动产生的收益和现金流。2016年,其合并口径营收和净利润分别为1298.55亿元和379.76亿元。

  上述资料表明,王健林公司的资产利润率只有5%,不可能偿还利息并维持公司运转。这数量庞大的债券、中期票据都是债务,中国的影子银行体系已经早就深陷债务泥潭,就是地方政府与无数个大大小小的王健林造成的。

  最关键的是,负债率如此之高,还不断到海外买买买。王健林转出去的资产过于庞大。王健林卖掉国内近八成持有项目海外投资已超2500亿人民币(约合367亿美元),中国外汇储备30508亿,王一个人转出去的资产就占外汇储备的1.2%,而且还在国内欠那么多的债务,想到银行可能产生的巨额坏帐,想想中小储户与投资者血本无归,当然让人很不高兴。

  所以,最近金融大鳄接连出事,主要是大局已变,中国已从2014年以前的热钱流入,变成了资本流出,外汇储备面临迅速流失的危险,如果不严控,很可能引发资产泡沫破裂,发生金融危机。国家这个时候出手,虽然晚了一点,但还来得及。